【51bxg】12895！盘面八连降VS库存五连降多空博弈持续拉扯

　　2024年11月30日：本周无锡市场不锈钢现货震荡下跌，行业投机度弱。青山代理下浮200出货，市场贸易商纷纷跟随下调报价，现货价格下降至12900附近震荡。终端采买意愿不足，多以刚需采买为主，代理降价去库存，周内库存持续下降，实际成交让利空间扩大。截止本周五，不锈钢主力合约价格较上周下跌210元/吨至13005元/吨。下面来看看本周市场表现与后市预测。

　　本周304现货市场行情报价震荡下行，截至周五，无锡地区304民营冷轧四尺主流基价报至12900元/吨，较上周五下跌100元/吨；民营热轧价格报至12600元/吨，较上周五报价下跌250元/吨。周内青山代理下浮200出货，行业情绪不佳，恐慌情绪蔓延。期货价格连日跳水至年内新低，现货纷纷下调报价，市场低价资源频现，投机采买需求释放，成交出现好转，库存连续五周持续降库。下半周随着盘面触底反弹，商家报价止跌企稳，终端企业观望情绪升温，采买意愿偏低，成交多维持刚需和低价资源为主，投机补库需求不足。

　　成本方面，本周高镍铁主流出厂报价下跌15元至955元/镍，铬铁价格下降200元至7500元/50基吨，304冷轧理论生产所带来的成本为13540元/吨，304热轧理论生产所带来的成本为12940元/吨。

　　本周无锡市场300系库存去库0.36万吨（冷轧去库0.13万吨，热轧去库0.24万吨）至40.02万吨。本次盘库周期内期货价格持续下行至年内低点，点价资源优势扩大，传统库存资源去化放缓。从库存结构来看，江阴热轧到货资源维持下降趋势，但整体降幅有所收缩。周内青山代理再度下浮200元/吨出货，市场恐慌情绪蔓延，代理纷纷跟随下调报价出货，终端低价采买意愿增强，部分时段成交改善，相关前置仓库库存维持去化态势。原料端环比上周持续下降，铬铁采购价大幅下行，镍铁的价格维持下跌趋势，成本支撑坍塌，钢厂仍旧处于亏损状态，后续产量或会降低；进出口数据减弱，进口资源环比显著增加，出口需求环比走弱，供应端继续承压。淡季需求不显叠加价格估值低位，市场后市信心不足，供需格局偏弱。特朗普上台使得后续进出口关税等方面预期降温，国内宏观政策摇摆，整体宏观情绪偏中性，预计后续库存或小幅累增，持续关注后续钢厂生产及市场成交情况。（备注：考虑仓单资源后，本周无锡地区300系冷轧社会库存+仓单库存为28.52万吨，较上周减少0.16万吨，减幅0.56%；较去年同期减少0.08万吨，减幅0.27%）。

　　无锡市场201J1冷轧主流基价走至7900元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至6950元/吨，201J1五尺热轧走至7750元/吨。周内201现货价格受盘面波动，周初市场情绪悲观，低价资源涌现，下游客户逢低补库。随着下半周盘面飘红，贸易商报价趋于坚挺。

　　200系库存量去库0.08万吨至5.27万吨（冷轧减少0.07万吨，热轧减少0.01万吨）。本次盘库周期内，201价格震荡下行。从现货库存结构来看，市场正常到货，冷轧去库以宏旺资源为主。周初盘面走弱使得市场情绪悲观看待，周二201J1冷轧价格下调50元/吨，周三201J2冷轧、201J1热轧均下调50元/吨。贸易商出货让利空间较大，市场上低价资源涌现，消费端择低补库，整体成交一般。后续宏观政策实施仍存在不确定性，市场投资者谨慎观望，原料端铜价、锰价持续下行，201成本支撑减弱。短期内201J2价格维持弱稳运行，预计下周库存或小幅累积，着重关注钢厂动向与市场成交。

　　无锡市场现货方面国营430冷轧报价7400-7450元/吨，国营430热轧报价在7000元/吨左右,均较上周报价持平。

　　目前主原料高铬主流出厂价格报至7500-7700元/50基吨上下，环比上周下跌。太钢12月份高铬钢招价环比下跌300元至7645元/50基吨；青山环比大跌700元至7395元/50基吨，主流钢招价格持续下行且跌幅超出市场预期，导致矿端信心受挫，市场悲观情绪加重，预计短期内高铬价格偏弱运行。

　　本周无锡市场400系库存量累库0.13万吨至12.40万吨，其中冷轧增库0.08万吨，热轧增库0.05万吨。本次盘库周期内，月末太钢资源集中到货，市场可流通资源增加；叠加本周期货盘面震荡下行，贸易商对后市信心不足，导致市场出货难度增加。月底贸易商让利出货心态增加，下游实际成交有较大让利空间，市场低价资源增加，但消费端偏谨慎，采买多刚需为主，现货市场库存消化缓慢，累库格局持续。原料端高铬价格跟随钢招价格持续下滑，400系成本支撑力度再度减弱。11月份钢厂排产量增加明显，不锈钢供应持续维持在高位，而传统消费淡季需求难有明显改善，库存高基数的情况难以有效消化，预计下周库存持续累增，后续着重关注钢厂排产及市场成交情况。

　　300系：原料端价格持续性回落，不锈钢成本支撑下移，期现价格同步下移。国内进口资源增加，叠加国内钢厂产量微增，短期供应端压力有所增加。现货库存连续去化，仓库存储上的压力尚可。需求淡季市场成交疲软，特朗普加征一定的关税消息或将影响出口情况，但年前或有一波冬储需求释放，预计短期304冷轧现货价格将震荡运行。

　　200系：钢厂产量微增，供应压力仍存；周内盘面与原料的双重震荡带动201价格弱势运行，下游需求未有显著提升，供需矛盾进一步凸显。预计短期内201价格弱势运行为主。

　　400系：原料端高铬价格持续下行，400系不锈钢成本支撑坍塌。钢厂新增产能投产，400系产量环比增加明显，月内库存已连续两周累库，后期市场供应压力持续增加。目前不锈钢已步入传统消费淡季，下游需求难有明显改善，基本面或将持续走弱，鉴于目前钢厂挺价心态仍存，预计短期内430价格承压运行。返回搜狐，查看更加多